全球降息潮愈演愈烈 新一輪貨幣戰施壓中國

來 源：北京商報發表日期：2013-05-30

    泰國央行昨日宣布將政策利率下調0.25%，以應對經濟增速放緩風險，維持經濟增長。加之此前歐元區、印度、澳大利亞、韓國、土耳其、以色列等國已先后做出同樣的決定，全球央行已然進入降息通道，且越發洶涌。對于在貨幣政策上已近一年按兵不動的中國央行來說，這樣的局面也造成不小的壓力。

　　泰國下調利率應對風險

　　泰國央行貨幣政策委員會在昨日投票一致通過將政策利率下調0.25%的決定，即由2.75%下降至2.5%。

　　泰國央行這一決定與市場此前的預期一致。泰國智庫開泰研究中心分析認為，2013年一季度經濟數據已顯現放緩跡象，而目前國內通脹壓力仍處于較低水平，使貨幣政策委員會在考慮使用政策利率作為支持經濟持續擴張的工具時有較大回轉空間。

　　自去年10月至今年4月初，泰國央行已經連續四次維持政策利率在2.75%不變。但自今年初以來，泰銖對美元等世界主要貨幣持續升值，不斷突破自1997年7月亞洲金融危機以來的最高點。分析人士認為，泰銖升值源于泰國國內政策利率過高，導致外資過度流入。泰國央行董事會及政府部門已多次施壓，要求泰國央行下調政策利率，抑制泰銖升值。但泰國央行則認為降息會降低借貸成本加劇泰國房地產市場泡沫。泰國央行上次降息是在2012年10月。

　　降息成為全球“潮流”

　　實際上，在美國、日本和歐盟大打量化寬松牌的影響下，全球新興經濟體都已感受到本國貨幣升值的壓力，紛紛加入了降息行列。在泰國之前，印度、澳大利亞、越南、斯里蘭卡、波蘭、韓國、土耳其等國家都采取了類似措施，頻率之高近年罕有，以色列更是在一月之內兩度降息。

　　面對全球經濟復蘇乏力的局面，有業內人士預計，各國的降息腳步還將繼續。如匈牙利本周可能會宣布降息25個基點，這也將是該國連續第十個月降息。此外，印度央行今年可能繼續降息，并在年底將利率從目前的7.25%降至6.75%左右。

　　全球降息施壓中國

　　目前世界主要經濟體和新興經濟體都處于新一輪貨幣戰狀態中，這也給一直堅持利率穩定的中國造成壓力。盡管有專家表示，對于緩解經濟增長乏力以及熱錢流入帶來的雙重沖擊，降息對中國不失為一劑良藥，但更多的觀點仍然認為，中國央行不會輕易宣布降息。因為中國雖然面臨經濟減速的問題，但同樣也面臨長期的通脹壓力，再次加碼寬松只會導致明年更被動。

　　中國社科院金融所所長王國剛在接受媒體采訪時就表示，在我國經濟基本面不確定性增加的背景下，貨幣政策總的基調不會改變，考慮到CPI通脹因素，央行不會輕易使用降息手段。

　　同時，泰國開泰研究中心也對各國降息行為提醒說，若利率持續維持在低水平，則可能影響貨幣體系和經濟的長期穩定，因為如果實際利率出現負值，將造成家庭儲蓄水平下降。