人民幣升值引境外資金流入 企業海外并購將升溫

作 者：傅蘇穎 來 源：證券日報發表日期：2018-02-08

    2月7日，人民幣匯率全線上漲。《證券日報》記者從外匯交易中心獲悉，人民幣對美元匯率中間價7日報6.2882，較上一個交易日上漲190個基點，創出2015年8·11匯改以來的新高。另外，當日，在岸和離岸市場人民幣匯率雙雙盤中升破6.26關口，截至記者發稿前，在岸和離岸市場人民幣匯率分別報6.2594和6.2791，較上一個交易日分別上漲189個基點和29個基點。

    除對美元之外，人民幣對一籃子貨幣中的非美貨幣也呈現出升值態勢，具體來看，人民幣對歐元、日元和英鎊匯率中間價分別報7.7784、5.7323和8.7648，較上一個交易日分別上漲251個基點、397個基點和356個基點。

    中國銀行首席研究員宗良昨日對《證券日報》記者表示，今年以來，人民幣匯率升值較快，確實存在大量熱錢流入的現象。

    在過去，美國經濟復蘇、美元升值和加息三者是緊密相關的，但這次美國在加息過程中，呈現出與過去不同的現象。即美國加息的同時，美元不一定升值，并促使市場對經濟預期產生影響。

    “近日美股大跌就是具體的體現。”宗良表示，市場對加息前景的預期不再是美元升值，這也使得過去全球資金單一向美國流動的現象發生了改變，出現了分化。資金出現分化又進而對美國的股市、債市和匯市造成壓力。在此背景下，促使包括人民幣在內的其它非美貨幣呈現升值狀態，在人民幣升值的背景下，利差疊加匯差吸引并促使原本流向美國的資金慢慢回流中國。

    中國人民大學財政金融學院教授、國際貨幣研究所特約研究員何青昨日對《證券日報》記者表示，人民幣強勢上漲在一定程度上會引起熱錢的流入，今年以來，港股市場交易量的大幅上升也表明有大量的資金流入。原因在于，當前美股存在較大不確定性，市場對于美國是否加息的預期更加不明朗，在此背景下，資金會去尋找其它相對安全的投資機會，目前來看，中國市場是比較穩定和安全的，因此，資金會考慮流入包括中國在內的新興市場國家。

    宗良認為，在人民幣匯率升值的背景下，外資流入中國后，或流向房地產市場和資本市場。當然，要謹防大量資金流入而導致這兩個市場的泡沫，避免未來匯率變動所帶來的風險。總體來看，在歐洲經濟勢頭較好的背景下，短期內，難以出現資金集中流向美國。全年來看，人民幣匯率在波動中趨于升值的概率大。

    何青認為，外資的流入會促使人民幣在短期內呈現相對升值的趨勢，對中國會產生兩方面的影響：一方面，人民幣在相對穩定持續的升值下，將吸引境外資金流入中國市場來購買人民幣資產，助力人民幣國際化進一步向前推進；另外一方面，人民幣更加值錢，會促使企業到海外進一步的并購，同時進行有意識的布局，可以使得人民幣資產進一步實現國際化。