美國稅改法案里的特朗普經濟學

作 者：譚明 來 源：騰訊財經發表日期：2017-12-08

     在今年的圣誕節到來之前，那份據稱有500多頁的稅改法案若能如特朗普所愿出現在他的辦公桌上，并經其簽署生效，備受爭議“特朗普經濟學”將從實踐意義上接受歷史的檢驗。當然，這份幾個月前還被總統先生抱怨為“除了記者，沒人在乎”的減稅方案也有可能改變美國歷史。

特朗普又要贏了

2017年12月2日下午3點左右，美國參議院以51票對49票通過了稅改法案。該法案將把企業所得稅從35%降低到20%，允許企業主從企業收入中扣減20%。至此，特朗普的稅改法案獲得了重大勝利，距離稅改最終完成和生效僅剩一步之遙。考慮到眾、參兩院方案之間的明顯差異，在未來2到3周內完成調解后，才能真正迎來稅改的成功。這將是美國稅法30多年以來最大一次調整。

特朗普上一次贏是在一年前，于爭議聲中擊敗希拉里，當選美國總統。這一年來，共和黨為主的美國國會民調支持率似乎也降至冰點。從這份被美國媒體詬病為“劫貧濟富”的減稅方案上，我們也可以一窺“特朗普經濟學” (Trumponomics)的內涵。

如何理解特朗普經濟學？

有學者把特朗普經濟學概括為一個公式：減稅+放松金融監管+增加基礎設施建設投入+貿易保護。

這其中的“減稅+放松金融監管”，一直都是共和黨的核心經濟政策。通過減稅來擴大企業投資和私人消費，放松金融監管，廢除奧巴馬政府時期通過的《多德—弗蘭克法案》，增加金融行業活力。這兩種經濟政策，核心是通過增加企業和私人杠桿，來推動經濟增長。

如果此番稅改法案通過，將是特朗普上任以來的最大政績，他這個“親商總統”標簽也將貼得更加牢固。

特朗普減稅的內在邏輯

為什么要減稅？減稅會帶來經濟增長，水一漲，眾船高，也就是共和黨一直信奉的“涓滴經濟學”。

里根當年的減稅計劃一實施，股市就開始騰飛。提出“拉弗曲線”的經濟學家阿瑟?拉弗就認為，1982年所得稅稅率（企業和個人的）和資本利得稅稅率促成了我們現在認定的、世界歷史上規模最大、期限最長的財富創造期。

支持者：美國優先！復制“里根經濟學”的成功

此番對美國減稅法案的討論中，人們提及最多的就是1986年的里根時代的減稅案例。特朗普減稅的背景與當年背景有頗多相似——經濟處于復蘇周期，貨幣政策處于加息周期，兩人均為共和黨人。 而特朗普經濟學也被視為里根經濟學的延續。在特朗普的政策組合中，除了削減財政開支的主張和里根經濟學不同，其他都高度相似。

1986年減稅后的4年內，美國的消費、投資、就業等各方面都獲得了提振。因此，當前市場支持者一方也普遍憧憬特朗普能夠復制里根的成功，實現其競選口號——Make America Great Again（讓美國再次偉大）。

然而，反對者也多次警告，相比里根時期，當前美國聯邦債務規模已經急劇膨脹，聯邦債務/GDP 比值從1986年的不足50%飛升到了當前的 103% 。特朗普的減稅激進程度也遠超里根。在沉重的債務負擔下，美國當前的財政狀況能否承受如此激進的減稅仍然存疑。

反對者：特朗普經濟學是“巫術經濟學”？

2016年年末，諾貝爾獎經濟學家斯蒂格利茨（Joseph E. Stiglitz）公開發表文章認為，特朗普希望通過對富人減稅而刺激經濟增長的想法，過于“神奇”。他將特朗普整體的經濟計劃斥之為“巫術經濟學。”斯蒂格利茨指出，美國的稅務系統令不平等問題放大，令富人變得更富，因而必須重塑美國的稅務系統，結束資本和紅利方面的特權。

有趣的是，在早些時候，特朗普稱富人階級不會因此稅改法案得到優待，“我就這么跟你說吧，他們不會有任何稅收減免。”

時間進入2017年12月，事實表明，特朗普又一次“打臉”。特朗普本身作為這一制度的受益者，并不會為普通美國人謀福利，而是像大部分的共和黨總統一樣，發動最終會令富人階層受益的稅務改革。美國作家、美國賓夕法尼亞大學教授保羅-福塞爾在《格調》一書中對美國階層進行了九個階層的分析，九個階層包括：“看不見的頂層”, 上層,中上層, 中產階級, 上層貧民, 中層貧民, 下層貧民, 赤貧階層, 看不見的底層。稅收政策中心本月早些時候發布報告稱，共和黨人的稅改計劃將使得近一半的福利流進美國最富有的1%納稅人的腰包。該機構基于此前眾議院提出的稅改計劃研究發現，稅改之后，美國最富有的1%的納稅人，稅后收入很可能增加2.2%，中間收入的納稅人則可能增加約0.4%，而較低收入的納稅人的稅后收入幾乎沒有變化。這就是說，更多生在貧困家庭的美國人一輩子都無法擺脫貧窮。做白手起家童話夢的美國人可能會因此失望，曾經的美國夢可能越來越遙不可及。

“稅改，是我們的政策，卻是共同的難題”

古往今來的改革不勝枚舉，當然只要是改革，就是重新排排坐，切蛋糕，就一定意味著不確定性，尤其是像特朗普這樣激進的改革，也必然會導致大量的不確定性后果。此番稅改，不管是對于美國自身來說，還是對中國而言，正負面影響也有待觀察。美前財長康納利在上世紀70年代有句名言“美元，是我們的貨幣，卻是你們的難題。”，到了今天，山姆大叔的稅改已經讓這句話變成了：“稅改，是我們的政策，卻是共同的難題。”

特朗普的稅改法案如果通過，對美國的財政政策，貨幣政策，甚至于日趨尖銳的國內矛盾，都將產生難以預測的影響。“特朗普經濟學”的輪廓逐漸明晰，2018年總統先生喊出的“讓美國再次偉大”這句豪言壯語能夠實現，也需要時間給出答案。