進項抵扣是左右營改增后減稅效應的關鍵

作 者：陳靜 來 源：證券時報發表日期：2016-05-25

    自5月1日起，營改增試點全面推行。建筑業、房地產業、金融業、生活服務業等全部營業稅納稅人被納入試點范圍，由繳納營業稅改為繳納增值稅。此外，本次“營改增”將所有企業新增不動產所含的增值稅納入抵扣范圍。

    全面“營改增”歷經五個年頭終于“靴子”落地。此次全面實施營改增不僅將范圍覆蓋至所有行業，貫通了上下游產業鏈條，其影響波及社會生活中的所有企業。

    一方面，營改增后，建筑業、房地產業、金融業與生活服務業分別由原來3%、5%、5%、5%的營業稅率改為11%、11%、6%、6%的增值稅率。稅率上升，企業稅負可能增加。

    另一方面，“營改增”可以避免重復征稅，有利于減輕企業稅負。尤其是小規模納稅人，在營業收入保持不變的條件下，稅基和稅率的下降帶來稅負的明顯降低。此外，與營業稅相比，增值稅作為價外稅，增加了進項稅抵扣部分，對進項稅占比大的企業來說，具有較大的降稅空間。

    營改增對試點企業影響幾何？考慮到金融企業業務范圍與一般企業差異比較大，筆者主要以5月1日納入“營改增”試點范圍的建筑業、房地產業與生活服務業上市公司為研究對象，解剖營改增作用于企業稅負和利潤的機理，并以此考察其對相關上市公司2016年業績變化的影響。

    “營改增”對企業的影響機理

    營改增后，對納稅人的劃分界定了新的標準。對小規模納稅人而言，營改增后主要是由營業稅改成增值稅，實際稅率均有所降低，增值稅的征收率絕對減少。營改增為小規模納稅人帶來了減稅福音。

    對一般納稅人，由于涉及到稅率、進項稅抵扣等多方的影響，稅負變化相對復雜得多，本文也主要聚焦于一般納稅人。從理論上來看，營改增后一般納稅人的營業收入、成本費用、稅負和利潤變化具備一定的規律性。

    從收入的角度來看，營改增后在同等情況下營業收入存在下降的可能。增值稅取代營業稅，從價內稅過渡到價外稅。對于同樣的營業收入（含稅價），營改增后營業收入需要換算成不含稅價。假定企業在營改增后獲得的銷售額與稅改前相同，均為S，增值稅稅率為t,則營改增后企業的營業收入為S/（1+t）。

    除營業收入外，營改增后企業的成本費用核算也發生了變化。營業稅是針對營業額征收的稅收，增值稅是對銷售收入中增值的部分征收的稅收。此外，營改增后所有企業新增不動產所含的增值稅可納入抵扣范圍，該部分作為進項稅不屬于成本費用。假定企業營改增前后總成本費用保持不變，記作C；成本費用中進項稅可抵扣部分為K，則營改增后企業的成本費用為C-K。在假定條件下，營改增后的成本費用有下降的可能。

    營改增之前，企業繳納稅種主要有營業稅金及附加與企業所得稅；營改增之后營業稅退出舞臺，增值稅取而代之，由此引發城市維護建設稅、教育稅、所得稅等稅基發生變化，帶來稅收的變化。總的來看，稅負的變化與營業收入、成本費用、增值稅稅率、進項稅可抵扣部分等多因素相關聯，需結合實際進行考量。

    利潤不僅是企業的核心，也是投資者非常關注的財務指標，營改增后企業凈利潤的變化牽動著企業和投資者的神經。不管是營業收入、成本費用，還是稅負，它們的變化與企業的利潤都有著直接的關系。

    在實際中，由于營業收入（S）、成本費用（C）、進項稅可抵扣部分（K）等眾多要素的不確定性，企業財務變化情況需結合企業實際情況來進行判斷。

    “營改增”影響企業稅負和凈利潤

    理論上，營改增對企業的收入、成本、稅負都產生了一定影響。在此基礎上，筆者從營改增后會計核算的角度出發，在假定條件下，結合相關數據，對營改增對企業稅負和凈利潤的影響做出相關測算，定量分析營改增對企業的影響。

    營改增后，建筑業、房地產業、生活服務業稅率變化程度不盡相同。于是，筆者通過設定不同的進項稅可抵扣率與可抵扣部分適用增值稅率分別評估營改增對不同行業上市公司稅負和凈利潤的影響。

    實際上，成本費用中進項稅可抵扣比率與進行抵扣適用稅率可能涉及到多項，且每項抵扣的比率和適用稅率均不相同。為方便測算，本文中進項稅可抵扣率與可抵扣部分適用增值稅率以單項進行計算。

    建筑業：整體稅負降低需60%以上可抵扣率

    在假定條件下，通過改變進項稅可抵扣比率與可抵扣增值稅適用率對建筑業稅負和凈利潤變化進行相關測算。

    從稅收角度來看，營改增對建筑業整體的稅負影響并不顯著。即便企業所有成本費用中80%可以取得17%增值稅率，總稅收負擔率非減反增。

    可抵扣進項稅適用增值稅率由11%增加到17%，進項稅可抵扣比率由50%增加到80%，建筑業上市公司的整體稅負呈上升的趨勢。相反，稅收整體變化、凈利潤變化、營業收入凈利率水平與進項稅可抵扣比率與可抵扣增值稅適用率呈正向變化。

    在可抵扣增值稅適用稅率為17%時，建筑業進項稅可抵扣比率高于60%以上時，營改增對企業凈利潤和稅收變化均產生正面效應；在可抵扣稅率為11%時，建筑業進項稅可抵扣比率需達到80%以上才能滿足。

    營改增對不同性質企業的影響也是不同的。在建筑業成本費用中，70%進項稅可獲17%的增值稅率時，營改增后國有企業稅收減少額度為民營企業的70倍以上。

    80家建筑業上市公司中，除2家分別為外資企業和公眾企業，其余均被民營企業和國有企業包攬。以營改增前后稅收總額變化來看，建筑業上市公司中，國有企業減稅效應明顯高于民營企業。

    以“中”字開頭的建筑企業稅改后稅收總額降低幅度普遍較高，如中國建筑、中國中鐵、中國鐵建、中國交建、中國中冶、中國電建等國有企業稅收減少金額均達到10億元以上。

    房地產業：整體稅負降低空間大

    營改增后，房地產業可抵扣范圍增加，理論上稅負降低概率大。筆者選取了147家房地產上市公司進行實際測算。

    不難發現，在不同進項稅可抵扣比例和可抵扣增值稅率下，房地產業上市公司表現各有不同。

    研究表明，假定房地產企業所有成本費用中有70%可以取得17%增值稅率抵扣進項稅，營改增后房地產行業稅收總額下降，稅收負擔率表現為正，其中43家企業稅收負擔率降低。從稅收角度來看，房地產業整體稅負減少，但稅收負擔率仍有改善空間。

    相比稅收的表現平平，營改增后房地產企業凈利潤顯得搶眼。房地產業凈利潤平均增加27039.3萬元，營業收入凈利率整體提高了4個百分點以上。

    此外，在假定條件下，80%以上的房地產上市公司凈利潤增加。其中，綠地控股、萬科A、保利地產、金地集團四家上市公司營改增后稅負大幅減少，凈利潤收獲頗豐，增長超10億元以上。

    當然，也有一部分上市公司在營改增之后稅負不減反增，凈利潤出現下滑，如陸家嘴、泛海控股等。

    總之，對房地產業來說，進項稅可抵扣比率越大、可抵扣增值率越高，營改增后的減稅效應越明顯，由此帶來的增利效應也越顯著。

    結合企業屬性來看，房地產業上市公司中公眾企業減稅效應更顯著。在70%進項稅可獲17%的增值稅率的條件下，綠地控股、萬科A稅收減少額度分別達40億元、14億元，由此帶來凈利潤的增加幅度也不菲。

    住宿與餐飲業：減稅作用不顯著

    生活服務業與人們日常生活聯系最為緊密，涉及住宿、餐飲、旅游、教育、醫療等眾多細分領域。筆者以住宿和餐飲業的13家上市公司為對象考量營改增后稅負和凈利潤的變化。其中餐飲業3家、住宿業10家。

    結果顯示，餐飲業與住宿業稅負變化只增不減。增加進項稅抵扣比率，稅收總額增加，稅收負擔率同時提高，營改增對餐飲業與住宿業稅負產生了負效應。

    但現實中，考慮到生活服務業小規模納稅人占比大，營改增后小規模納稅人稅率由5%下降到3%，營改增帶來的減稅效應值得期待。

    與此同時，與生活服務業相關的上下游行業多為小規模納稅人，不可作為進項稅抵扣項。對于既可作為一般納稅人又可作為小規模納稅人的企業來說，兩種納稅方式需結合企業自身的管理、供應商采購鏈、運營模式來估量。

    總的來看，營改增對不同行業稅負的影響各有不同。即便是同一行業，不同上市公司營改增后稅負和凈利潤表現也不盡相同。但不管是建筑業、房地產業還是生活服務業，營改增后企業節稅的關鍵在于銷項稅可抵扣部分。增值稅作為價外稅并不直接影響企業的利潤，但通過銷項稅可抵扣部分對營業收入、營業成本、流轉稅、所得稅等產生影響，最終導致利潤的變化。

    總結

    營改增后上市公司稅負和凈利潤變化是投資者關注的焦點。事實上，“營改增”并不僅僅是稅率提高這一個簡單的問題，更多地體現了稅款接受與傳遞的問題。“營改增”作為一項結構性減稅政策，為減輕企業稅負帶來了福音，但并不保證每個企業稅負的下降。

    “營改增”引起了會計算法的變更，導致企業財務指標也相應變化。以測算結果來看，針對一般納稅人而言，建筑業、房地產業上市公司較生活服務業上市公司減稅作用更顯著。但實際中由于生活服務業小規模納稅人占比大，行業整體減稅效應有待驗證。筆者通過模擬測算營改增后建筑業、房地產業與生活服務業上市公司的財務指標變化，得出如下結論：

    對建筑業而言，在可抵扣增值稅適用稅率為17%時，進項稅可抵扣比率高于60%以上時，營改增對企業凈利潤和稅收變化均產生正面效應；在可抵扣稅率為11%時，建筑業進項稅可抵扣比率需達到80%以上才能同時滿足“凈利潤增加”與“稅負降低”。整體來看，建筑業上市公司進項抵扣越多，稅收負擔率非減反增，凈利潤則表現越亮麗。

    房地產業進項稅抵扣率為70%~80%的范圍且取得17%的增值稅率時，房地產企業整體平均利潤提高，平均稅負降低。對房地產業上市公司來說，進項稅可抵扣比率越大、可抵扣增值率越高，營改增后的減稅效應越明顯，由此帶來的增利效應也越顯著。

    對住宿與餐飲業上市公司而言，營改增減稅作用并不顯著。但考慮到實際生活中住宿與餐飲業多為小規模納稅人，營改增后稅負降低的可能性極大。

    營改增對不同企業的影響并不是同步的。從企業的角度來看，營改增后企業利潤主要受制于營業收入、成本費用、進項稅可抵扣部分，減稅效應有好有壞。全面營改增打通了三大產業之間的流通鏈，進項稅可抵扣占比高的企業具有明顯的優勢。對企業來說，應高度關注營改增細則，因地制宜、充分把握“營改增”帶來的減稅福利。從“營業稅”到“增值稅”的過渡，也是企業抓住機遇實現轉型的重大時機。