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      你會讀年報嗎?

      作 者:王觀 來 源:人民日報發(fā)表日期:2015-05-11

          上市公司年度報告是綜合反映年度內(nèi)經(jīng)營業(yè)績與財務(wù)狀況的重要報告,年報正文一般包括重要提示、公司基本情況簡介、會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)摘要、董事會報告、重要事項、股本變動及股東情況、財務(wù)報告等。投資者在閱讀上市公司年報時,可以重點關(guān)注以下幾方面:

          看非財務(wù)信息——

          董事會報告是公司董事會向廣大投資者對公司經(jīng)營、投資等情況所作的一個總體報告,年報披露要求上市公司在其董事會報告中不能簡單重復(fù)財務(wù)報告的內(nèi)容,而是著重披露公司的重大投資項目、并購重組、在建工程、研發(fā)項目、人才建設(shè)等執(zhí)行情況和未來計劃;結(jié)合公司外部環(huán)境和內(nèi)部條件,對公司報告期的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況進(jìn)行有針對性的討論分析,并披露“行業(yè)競爭格局和發(fā)展趨勢、公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營計劃、資金需求、可能面對的風(fēng)險”等前瞻性內(nèi)容。

          傳統(tǒng)信息披露注重以財務(wù)報告、會計數(shù)據(jù)來分析公司基本面,但財務(wù)會計語言對人力資源、銷售渠道、品牌等資產(chǎn)的解釋能力有限。突出影響公司業(yè)績、體現(xiàn)公司風(fēng)險的非財務(wù)信息,通過對董事會報告等有關(guān)內(nèi)容的研讀,投資者可以更充分地了解公司的未來變化趨勢,更深刻地觀察上市公司真貌。

          看分紅能力——

          對很多投資者來說,年報看點除了每股收益、每股凈資產(chǎn)等財務(wù)指標(biāo)外,就要算利潤分配預(yù)案了,具體包括現(xiàn)金分紅、送紅股以及公積金轉(zhuǎn)增股本三類。

          相對于送紅股和轉(zhuǎn)增股本,投資者更應(yīng)當(dāng)關(guān)注現(xiàn)金分紅:第一,能大量送現(xiàn)金的公司,大都比較健康,現(xiàn)金流充裕,經(jīng)營風(fēng)險不大;第二,投資者分到現(xiàn)金,落袋為安,如果看好公司股票,可以用分到的現(xiàn)金再去購買;第三,有研究表明,多年堅持大量派送現(xiàn)金紅利的公司,股價漲幅明顯高于市場平均水平。

          看財務(wù)數(shù)據(jù)——

          對于財務(wù)數(shù)據(jù)要“三看”:一是看趨勢。比如投資者在關(guān)注2014年度業(yè)績的同時,還要關(guān)注2015年第一季度業(yè)績預(yù)告情況,以便更好地判斷公司業(yè)績的變動趨勢。二是看“含金量”。投資者要關(guān)注凈利潤中“非經(jīng)常性損益”的情況,看看公司到底是靠主營業(yè)務(wù)盈利,還是主要靠財政補貼等非經(jīng)常性損益盈利,對公司的盈利能力做出正確判斷。三是看“研發(fā)投入”等影響核心競爭能力的相關(guān)數(shù)據(jù),有助于對公司未來的成長性作出正確判斷。

          看風(fēng)險——

          對于報告期內(nèi)上市公司股本變動及股東情況、重要事項披露、是否發(fā)生重大責(zé)任事故等,以及發(fā)布的與上市公司有關(guān)的重要消息予以密切關(guān)注,及時防范風(fēng)險。

          此外,一些新興行業(yè)上市公司成長性較強(qiáng),但其經(jīng)營不確定性也較大,抵御外部風(fēng)險能力相對較弱。投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注單一客戶依賴風(fēng)險、原材料價格及供應(yīng)風(fēng)險、資產(chǎn)質(zhì)量或資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險等。

      本文關(guān)鍵字:上市公司 年度報告
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