對上市公司財務造假應“零容忍”

作 者：安寧 來 源：證券日報發(fā)表日期：2014-05-05

    “違法必須得到嚴懲，建議強制退市。”

    “算是開啟A股良心股的先例，看好海聯(lián)訊未來經(jīng)營。”

    針對近日“海聯(lián)訊發(fā)賠償公告首例大股東承擔上市造假成本”的新聞，股吧里的投資者有兩種聲音，一種是認為即使賠償了也要嚴懲；另外一種是既然賠償了，可以寬容一些。筆者認為，對于上市公司的造假行為，既要有賠償，也要嚴懲。

    海聯(lián)訊近日公告稱，海聯(lián)訊對公司2010年—2012年的財務數(shù)據(jù)做了進一步調(diào)整：調(diào)減2010年營業(yè)收入及應收賬款375萬元，調(diào)減凈利潤359萬元；調(diào)減2011年營業(yè)收入及應收賬款2204萬元，調(diào)減凈利潤2078萬元；調(diào)減2012年凈利潤340萬元。在追溯調(diào)整前，公司2011年凈利潤為6273萬元，而在調(diào)整后凈利潤僅為2278萬元，相比調(diào)整前減少了36%。

    同時，該公告還指出，對于此前因財務問題而給二級市場投資者帶來的損失，公司大股東將向全體投資者道歉，并擬采取三大措施：主動承擔賠償責任、現(xiàn)金補償應收賬款、增持股票。

    去年3月21日，海聯(lián)訊收到證監(jiān)會的立案調(diào)查通知書稱因公司涉嫌違反證券法律法規(guī)，根據(jù)《證券法》有關規(guī)定，證監(jiān)會決定對公司進行立案調(diào)查。目前，證監(jiān)會相關調(diào)查結(jié)論還沒有正式發(fā)布。

    作為中國資本市場首個上市公司因為財務問題大股東主動提出賠償投資者的例子，海聯(lián)訊的這種做法是值得肯定的，開啟了因財務問題大股東賠償投資者的先河，對于改變中國證券市場中投資者賠償難的現(xiàn)狀有積極意義。

    但是，從另一方面來說，如果海聯(lián)訊最后的調(diào)查結(jié)果是財務造假，那么，即使其已經(jīng)賠償了投資者的損失，但對公司和相關責任人也必須要嚴懲，不嚴懲根本無法給有利可圖的做假行為以嚇阻。

    近年來，一些上市公司財務數(shù)據(jù)明顯出現(xiàn)大起大落和人為粉飾造假的可能，其有相當部分企業(yè)并非是宏觀經(jīng)濟變化較大的周期性企業(yè)。研究中國證券市場近年IPO市場來看，財務指標上市前后的巨大變化、人為的組合式提升業(yè)績等情況在不少公司存在，而財務造假的危害，不止是對企業(yè)、投資者有危害，對資本市場以及監(jiān)管機構都有影響，因為上市公司財務造假所付出的代價，與社會公眾所遭受的損失及市場所承受的負面影響難以估量，違規(guī)成本過低使得監(jiān)管處罰不足以對上市公司形成較強的制約力。

    因此，應該讓那些利用各種欺騙手段上市行為，以及虛假財務報表的幕后單位或人員受到最嚴厲的打擊，并且對于財務造假行為，必須采取高壓手段，加大對上市公司財務造假行為的處罰力度，使上市公司財務造假成本遠大于其可能獲得的收益。