新政催生5191起并購 四大評估所收入過億

作 者：安麗芬 來 源：21世紀經濟報道發表日期：2014-02-18

    資本市場連番新政將評估業帶進春天。

    同花順Ifind數據顯示，2013年跟上市公司有關的并購高達5191件，同比增長72.8%。其中2227件完成，149件失敗，2815件正在進行。

    2014年以來，640個上市公司發生并購。每次重組并購背后，都會見著評估公司的身影。

    “證監會新政對評估業是利好。”北京某大型評估公司的一位業務負責人說。針對證監會新政及IPO開閘帶來的生意，他表示，2014年的增長肯定超過2013年，目前正在著手籠絡上市公司的項目。

    收入與項目齊飛

    證監會新政給評估業帶來的大禮2013年開始顯現。

    據上述業務負責人透露，其所在公司2013年完成項目近700個，比2012年增長20%多，數量上應能進入前十大評估公司行列，中聯、中企華等大型評估公司則更多。

    以上述大型評估公司樣本看，其近700個項目中60%-70%來自上市公司股權收購，10%來自并購重組。

    這種業務構成契合市場并購重組現狀。數據顯示，2013年跟上市公司有關的并購5191件，其中單純股權收購就有3505件，占比67.5%。另有些屬于股權+實物、股權+債權等類型。

    不同的業務，評估收費也是三六九等。“所有業務中，IPO和重組較高，取決于項目規模，評估費一兩百萬甚至更高的都有。”南方某評估公司評估師透露，一般是先付一半，過會后再付余款。普通項目20多萬一個就算比較好，一般股改10來萬，還有幾萬的項目。

    中評協2012年評估收入排名前100位機構名單顯示，中聯資產評估集團公司以4.2億元遙遙領先，中企華和中健興業緊隨其后，收入分別為3.25億元和1.64億元，第四為中和資產評估公司，收入為1.02億元。其余公司收入都在1億元以下。

    如果按上述大型評估公司的增長率20%計算，2013年將有多家評估公司進入億元行列，但并不是每家都能像上述大型評估公司一樣獲得大豐收。

    “我們公司跟2012年差不多，并購沒有帶來明顯的增長。”上述南方某評估公司評估師透露，一些大所之所以會有上千個項目是因為“項目掛靠”，即沒有證券資質的評估公司借有證券資質的評估公司出具報告，支付30%的費用，該項目就算在了掛靠所名下。

    備戰2014年

    現實是，跟其他中介機構相比，評估收費相對較低。如在一單IPO項目中，一般會提到承銷保薦費、審計費、律師費、手續費等，但鮮少提到評估費。

    “相對其他中介團隊，評估公司比較弱勢。”上述業務負責人指出，究其原因是連續業務較少，不像審計可以做年審，比較穩定，所以現在我們會多做些上市公司價值測試的項目。

    盡管評估業低價競爭泛濫，但大型評估所仍有競爭力。以業內排名前三名的中聯和中企華為例，目前在證監會排隊的78個重組項目，中企華有9個，中聯有10個。

    “歸根結底，評估公司拼的是核心競爭力，只拼價格是不長遠的。我們正在打造的核心業務是圍繞上市公司、央企、地方國企等市場主流。”上述業務負責人稱。

    2013年12月底，停滯15個月的IPO開閘，同時，新三板也迎來大擴容，各地OTC市場掛牌的企業也需要評估。

    “監管層新規為我們評估業帶來了春天。”上述業務負責人稱，公司正全力準備上市公司項目，包括參加更多會議、投標及在更多的場合通過專業知識宣傳公司，另外支持地方政府的企業上市培訓會議。