摩拜融資2.15億美元 盈利難題待解

作 者：陶力 來 源：21世紀經濟報道發表日期：2017-01-06

    疾速狂奔的單車已經難以止步。

1月4日，智能共享單車平臺摩拜單車向21世紀經濟報道記者證實，已經完成D輪2.15億美元（約合人民幣15億元）的股權融資。騰訊、華平投資領投本輪，新引入的投資方還包括攜程、華住、TPG等。

該公司在2015年10月完成A輪融資，短短一年多里，共計完成了6輪融資。公開信息顯示，其累計融資額已經超過4億美元。其覆蓋范圍也從上海擴展至北京、廣州、深圳、成都等九個城市。摩拜單車聯合創始人兼CEO王曉峰表示，摩拜在新的一年將加速國內和海外的拓展，向世界輸出中國本土創新。

規模擴張也是大多數創業公司融資后的首要任務。王曉峰透露，摩拜會造更多的車投放市場。

作為創業公司，談盈利問題還太早。王曉峰更需要思考的是，在資本推動下，共享單車的需求有多少泡沫？麥肯錫以及漢能數據顯示，目前國內單車出行的市場規模在1720億元，即便市場滲透露率達到10%，市場規模也僅為172億元，目前的滲透率還不到1%。

重資產之辯

去年一年，并不新鮮的共享單車開始瘋狂吸金。在多個城市的街頭，一夜之間涌現出各式各樣的共享單車，有20家創業公司獲得融資。其中市場份額前兩位的ofo和摩拜單車，累計融資額快速超過10億元。而從現有趨勢來看，投資熱錢豪賭共享單車的熱情絲毫未減。

每一個在互聯網行業創業的人，最“忌諱”的就是重資產模式。從這個角度看，與滴滴、易到等出行平臺相比，摩拜、ofo等單車可謂另辟蹊徑。

摩拜單車創始合伙人王曉峰是原優步公司上海總經理。最初，摩拜并沒有打算自己生產制造自行車，但公司很快發現單車統一標準，更加適合共享單車行業，于是便有了市場上人們看到的“小橙車”。

據悉，摩拜單車起初的造價成本在3000元左右，雖然后期有所下降，但這相比其他共享單車幾百元的成本，顯然超過了負荷。根據摩拜官方的調查顯示，僅運營四個月，摩拜單車的損耗率就高達10%。

不過，也有業內人士向21世紀經濟報道記者透露，摩拜單車的實際成本并不到3000元。現階段大量投放，是希望用速度覆蓋成本，快速建立壁壘，但是這一模式太容易被復制了，以至于各種共享單車一擁而上，行業格局很難集中。在覆蓋同等范圍時，摩拜投入的資金也會比競爭對手更多，火速融資也成為不得已的選擇。

值得注意的是，新加入摩拜的戰略投資者還包括攜程和華住集團等，希望借此涉足到城市短途出行市場。攜程董事會主席梁建章表示，攜程關注摩拜已久，摩拜打造的智能共享單車不僅是城市短途出行工具，更是旅行者最合適的工具。未來，借助攜程和華住，摩拜單車有望拓展到更多生活和旅行的場景。

艾媒咨詢CEO張毅在接受21世紀經濟報道記者采訪時也認為，摩拜緊密的融資釋放兩個信號，一是新興行業太燒錢，融資未必全然都是好事，獲取資金的同時也意味著創始人的股權被稀釋，擁有話語權的人增多；另一個方面也說明投資人需要把錢花出去，但TMT行業近期沒有太好的投資出路。

行業混戰難停

為了降低運營成本，摩拜二代單車的Light款成本已經降至千元以下，但價格依然過高。以其競爭對手ofo為例，其一代和二代單車成本僅270元，剛推出的三代單車成本為360元，仍然不到摩拜的一半。

對于摩拜的此輪融資，ofo相關人士在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，共享單車行業向來不缺少資本和關注。但這個行業真正缺少的是，有持續自我造血能力且有盈利潛力的企業。“共享單車行業戰役才剛剛打響，競爭還會持續數年，我們已準備了充足的”彈藥“，可以應對各種競爭。”

共享單車看似與打車軟件早期的競爭類似，實則有著本質的區別。打車出行的客單價高，平臺模式使得滴滴、易到的業務在擴張時，邊際成本并不會很高。但是共享單車的客單價和門檻低，很多城市政府甚至將公共自行車作為公益項目進行推廣。

張毅認為，共享單車可以直接獲益的模式有一定的發展空間，但也存在著較大的風險。摩拜的模式難以掩蓋其租賃的本質，面臨著投入巨大、成本回收困難、維護費用巨大等問題；其次，這種收費模式實際上商業模式并不清晰，隨著資本競爭的加劇，價格有可能會被壓的越來越低。

盈利的困局短期內似乎很難找到出路。張毅預計，摩拜單車很快會有下一輪融資，用于面對競爭對手的壓力，并購或整合是大概率事件。在成為行業領頭羊之前，無論是摩拜還是ofo，還需要更大的突破去建立自己的護城河。