逆周期而動的李嘉誠
作 者:徐斌 來 源:《經理人》雜志發表日期:2014-03-21
香港超人李嘉誠到底想干什么?關于李嘉誠出售、試圖出售或者計劃出售在香港和中國內地的公司、樓房和其他資產的報道大量涌現,引發人們極大好奇。令很多人驚訝的是,在出售中國資產的同時,過去三年,李嘉誠向負債累累的歐洲進行了價值180億美元的新投資。他究竟是怎么盤算的?這要從李超人一貫的商業行動中找答案。
先為不可勝以待可勝
對一般商家而言,經濟繁榮之時,就是擴張生意之際,加大信貸力度將業務做大做強,是正常的生意經。但對李嘉誠而言,卻非如此,否則他也不會變成香港超人。他的商業邏輯很簡單:經濟繁榮期間,公司業務要求“持盈保泰”低負債率,維持足夠的現金流;一旦經濟衰退或者蕭條,市場優質資產紛紛打折之際,他卻全力掃貨,等到下一輪繁榮周期來臨之際,又再次變現優質資產以維持充沛現金流。如此三番資產滾雪球,李嘉誠的財富就會大爆炸了。
在2008年、2009年的全球金融危機中,李嘉誠再次向人們展現其老到的經營作風:2009年和黃的現金流極其充沛,其持有的221億美元(約1724億港元)資金,有多達69%、接近1190億港元以現金存放,其余主要投資在最穩妥的政府債券上,股票投資僅占相當小比重。李嘉誠旗下企業資產負債率僅保持在12%左右。2009年2月,美國《福布斯》雜志公布了2009年香港富豪排名。從排行榜來看,2008年金融危機導致香港前40大富豪平均身家縮水達54%,但李嘉誠仍以162億美元的身家穩坐香港富豪榜之首。不輸即贏,李嘉誠的商業作風深得兵家奧妙:先為不可勝以待可勝。市場先追求不死,然后才能追求發展。
但危機之際,僅僅維持充沛現金流,不是求勝之道,看似謹小慎微的李嘉誠,其實有著一顆更為智慧的野心。李嘉誠曾說:“要永遠相信,當所有人都沖進去的時候,要趕緊出來,所有人都不玩了,再沖進去。”從2009年至今,大家都沖向哪里?瞎子都看出來了,中國大陸的房地產市場?,F在大家都不到哪里玩?歐洲。
一句話,李超人現在玩的,是他過去商業行為的重復。
永遠不要走到懸崖旁邊
萬科董事長王石對李嘉誠資產調倉的舉動只有一句話評論:精明的李嘉誠先生在賣北京、上海的物業,這是一個信號,小心了!
但大家都小心了嗎?不好說。
北京首都創業集團有限公司董事長劉曉光對此評論稱,李嘉誠所謂的拋售,代表不了整個中國地產主流,應該就是冰山一角。現在歐美的資產價值低,他是從商業的角度來看這個問題,因為他在中國的地產影響,還是很小的。他不認同王石之前“地王們要小心了”的觀點。
好吧,李超人已經用行動來表達他的商業判斷了,其他人依然不相信現在身處懸崖峭壁,那么就是所謂“福禍無門唯人自招”了。
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