中國宏觀經濟論壇報告會在中國人民大學舉行
6月23日，由中國人民大學國家發展與戰略研究院、經濟學院、中國誠信信用管理股份有限公司聯合主辦的“中國宏觀經濟論壇（2018年中期）”報告會在中國人民大學舉行。中國人民大學一級教授胡迺武，國務院發展研究中心副主任王一鳴，中國社會科學院副院長、中國社會科學院學部委員高培勇，國家發展改革委學術委研究員、中國國際經濟交流中心首席研究員張燕生，中國人民大學副校長劉元春，中國人民大學經濟研究所聯席所長楊瑞龍，中誠信國際信用評級有限公司董事長、中國人民大學經濟研究所聯席副所長閆衍、研究生院常務副院長劉鳳良、經濟學院副院長陳彥斌等專家學者參加本次活動。
楊瑞龍主持了報告發布活動。
陳彥斌代表課題組發布了2018年中期報告《結構性去杠桿下的中國宏觀經濟》。
報告指出，2018年上半年中國經濟平穩運行，物價水平穩定，就業形勢整體向好，經濟增長質量穩步提升。預計上半年經濟增速達到6.8%左右，在全世界主要經濟體中繼續位居前列。不過在經濟運行平穩的同時，需要注意的是，當前中國經濟運行呈現明顯的供給強勁、需求疲軟的特征。需求持續疲軟對經濟增速的影響必然將會逐步顯現，這也是當前經濟平穩運行態勢下的主要隱憂。
下半年中國經濟下行壓力將有所加大，需要警惕消費增速過快下滑、宏觀稅負進一步加重、民間投資增速再次下滑、下半年經濟增速出現超預期下滑、部分企業效益狀況顯著惡化、去杠桿過程中金融體系不穩定性加劇等六大風險點。
報告進一步指出，宏觀杠桿率高企是現階段中國經濟面臨的突出問題，國際清算銀行（BIS）數據顯示，截至2017年末，中國杠桿率達到了255.7%，不僅顯著高于新興經濟體杠桿率的平均水平（193.6%），甚至已經超過美國（251.2%）等一些發達經濟體。更值得高度重視的是，中國杠桿率在不同部門之間以及各部門內部體現出明顯的結構性特點。就企業部門而言，國企與房地產企業杠桿率明顯高于其他企業，高債務問題更加嚴重。就居民部門而言，雖然杠桿率（48.4%）低于發達經濟體的平均水平（76.1%），但是已顯著高于新興經濟體平均水平（39.8%）。若以家庭債務/家庭可支配收入測算，中國居民部門杠桿率高達110.9%，已經超越美國。不僅如此，近年來居民部門杠桿率攀升速度過快、債務分布不均以及隱性債務規模較大等一系列問題均值得高度警惕。就政府部門而言，雖然整體杠桿率不高（47.0%），但由于中央政府杠桿率偏低，所以債務壓力主要集中在地方政府之上。就金融部門而言，中小商業銀行與非銀金融機構的擴張態勢更為迅猛，高杠桿問題更為嚴重。報告強調，要想順利推進“結構性去杠桿”，需要從堅定去杠桿的決心等七個方面做好權衡取舍。
下半年宏觀政策既要積極應對經濟下行壓力，謹防去杠桿帶來的經濟增速超預期下滑風險，又要激發經濟內生增長動力，促使經濟實現長期可持續發展和“高質量發展”。具體而言，需要做好如下工作：一是可考慮適當加大財政政策的力度，重點通過減稅降費等方式降低宏觀稅負，以應對經濟下行壓力；二是繼續實施“穩健中性”的貨幣政策，通過降準等方式確保社會融資規模平穩增長并謹防融資成本繼續升高；三是加強宏觀審慎監管；四是將放松管制、促進競爭以及加強推動基礎性研發作為產業政策的主要任務；五是通過完善社會保障和提高居民收入等方式釋放居民消費需求；六是抓住六大突破口，加快推動中國經濟實現“高質量發展”。
發布會第二單元由閆衍主持，與會專家和嘉賓就中國宏觀經濟相關問題發表了主題演講，并進行深入交流。
王一鳴表示，當前來看，外部環境中最大的不確定性是中美貿易摩擦，妥善應對中美貿易摩擦，最主要的是要穩定預期。王一鳴強調，中國要堅持結構性改革，堅持結構性去杠桿的基本方向，同時也要有底線思維，要做好各種預案，有針對性地采取措施。
高培勇認為，目前宏觀經濟運行當中的最大風險，與其說是地方債，倒不如說是地方債背后的體制原因。這種體制背景就是中央和地方政府財政關系不規范，地方政府的財政收支體系就不健全。因而，對地方政府債務的風險、對地方政府債務的問題，應理性對待，從中央和地方政府財政關系上，從地方財政體制的健全上去尋找改革的思想和辦法。
張燕生表示，從最近發布的2018年美國企業在中國的白皮書中可以發現，美國企業對中國下一步的發展前景看好的還是主流。外商來華投資，70%以上是服務業，是技術服務、研發服務、信息服務、專業服務。因此，要想外商來華投資形成一個新的增長點，就意味著我們的改革尤其是投資環境、市場準入、營商環境的改革將成為重點。
劉元春指出，很多人說到中美貿易戰，馬上就覺得出口會出現很大問題，事實并非如此。中國的出口跟全球的需求有關系，跟貿易戰所涉及的500億美金實際上沒多少關系。中國經濟的需求沒有像很多人所宣揚的那么疲軟。下半年的政策需要一系列的微調，而微調的核心則是穩定信心，我們并不主張進行大的政策調整，但是在保持戰略定力、在保持底線管理的同時，一定要加強對于市場信心的維護和預期的引導。
